Des dizaines de milliards de dollars d’engagements ne protègent pas contre un retournement du marché du calcul IA. Alors que ses investissements dans les GPU s’accélèrent, le dirigeant reconnaît qu’une capacité devenue abondante et bon marché ferait reculer ses recettes.
SpaceX et Anthropic, un accord exposé aux prix du calcul
Elon Musk répondait sur X à une intervention de Chamath Palihapitiya dans un podcast. Ce dernier estime que l’accord de fourniture de calcul conclu avec Anthropic pourrait peser sur l’ensemble du marché, des neoclouds spécialisés dans l’infrastructure IA aux hyperscalers.
Son scénario repose sur une pénurie de capacité dans les centres de données. SpaceX pourrait alors, d’après Palihapitiya, utiliser un préavis de 90 jours pour mettre fin à l’accord, puis multiplier ses tarifs par deux ou trois. Il considère qu’Anthropic n’aurait guère d’autre choix que d’accepter des prix plus élevés.
Les montants en jeu sont considérables. Dans ses documents déposés auprès de la SEC, SpaceX fait état de 42,5 milliards de dollars de paiements mensuels cumulés jusqu’en mai 2029, soit environ 38,3 milliards d’euros à titre indicatif, avec une conversion arrondie de 0,90 euro pour un dollar.
Un autre rapport évoque même des engagements d’Anthropic pouvant atteindre 84,5 milliards de dollars, soit environ 76,1 milliards d’euros sur la même base. Ce montant, presque deux fois supérieur, serait issu des documents réglementaires préparés pour l’introduction en Bourse attendue de SpaceX. Il ne faut donc pas le confondre avec le cumul des mensualités annoncé jusqu’en mai 2029.
Une pénurie rentable, une surcapacité beaucoup moins
Musk oppose à cette perspective de hausse des prix le risque inverse. « Cela fonctionne dans les deux sens, bien sûr. Si la capacité de calcul devient abondante et bon marché, les revenus de SpaceX baisseront », écrit-il sur X. Il ajoute : « Aucune des deux parties ne doit pleurer au casino. »
Cette prudence accompagne pourtant une expansion massive de ses infrastructures. Musk travaille à la mise en service de 1,2 million de GPU NVIDIA supplémentaires dans ses projets de centres de données, avec l’objectif de mettre en ligne plus d’un million de GPU Blackwell d’ici la fin de l’année.
Fin octobre déjà, il prédisait la disparition de certaines entreprises neocloud dans un contexte où lever des capitaux pour financer le calcul IA devenait plus difficile. Ses nouveaux propos prolongent cet avertissement : développer rapidement les capacités ne garantit pas que leur location restera aussi rémunératrice.
Dans le scénario de Palihapitiya, une flambée des tarifs pourrait absorber tout le capital levé par les neoclouds pour acheter du calcul. Elle pousserait aussi les hyperscalers à se demander s’il vaut mieux louer leur capacité à prix élevé ou la réserver à leurs propres usages. Il s’agit ici de son analyse, pas d’une hausse tarifaire annoncée par SpaceX.
Le point sensible est donc moins le montant affiché du contrat que la visibilité qu’il offre réellement. Une possibilité de sortie à 90 jours permettrait au fournisseur de profiter d’une pénurie, mais limiterait aussi la sécurité habituellement associée à des engagements pluriannuels. Avec autant de GPU en cours de déploiement, l’équilibre entre capacité disponible et demande solvable pèsera autant que la taille des commandes signées.
Source : Wccftech
