Dell cumule près de 95 milliards de dollars de commandes de serveurs IA, soit environ 82 milliards d’euros, mais ne peut pas encore les honorer. La demande est là : ce sont les stocks de DRAM et de HBM qui bloquent désormais les livraisons.
La pénurie de mémoire devrait empirer en 2027
Interrogé par The Wall Street Journal, Michael Dell estime que la situation se dégradera l’an prochain. Le président et CEO de Dell pointe directement l’expansion des centres de données consacrés à l’IA, qui absorbe une part croissante de la production mondiale.
Les accélérateurs IA consomment d’importantes quantités de mémoire HBM, tandis que les serveurs qui les accueillent restent dépendants de la DRAM conventionnelle. Pour Dell, le goulet d’étranglement ne se situe donc pas du côté des clients : les quelque 95 milliards de dollars de commandes non livrées représentent le plus important carnet de commandes de son histoire.
De nouvelles capacités attendues au mieux en 2029
Le délai de construction d’une nouvelle usine de mémoire atteint environ quatre ans. Michael Dell ne prévoit ainsi aucune augmentation réellement significative de l’offre avant 2029 ou 2030.
Cette projection rejoint celle du CEO de Micron, qui juge l’approvisionnement beaucoup plus tendu en 2027 et 2028 qu’en 2026. Le dirigeant de SK hynix anticipe lui aussi une pénurie prolongée jusqu’en 2030.
Dell sécurise ses achats au plus près de l’assemblage
Pour limiter son exposition, Dell achèterait la DRAM lorsque l’assemblage final approche et conclurait des accords d’approvisionnement à long terme. L’entreprise n’a toutefois pas précisé dans quelle mesure cette stratégie couvre ses produits grand public.
Les prix des PC déjà sous pression
Les acheteurs de PC subissent cette tension depuis plusieurs mois. Les prix de la mémoire ont progressé de près de 500 % en douze mois et continuent d’augmenter, avec des répercussions sur l’ensemble du marché des composants vendus au détail.
Dell avait déjà relevé les prix de ses PC de 15 à 20 % à la fin de l’année dernière. Le constructeur augmenterait également ceux de ses moniteurs ce mois-ci, tout en épargnant les modèles d’entrée de gamme.
Une aggravation en 2027 ne toucherait donc pas uniquement les accélérateurs IA. La concurrence entre HBM et DRAM pour les investissements industriels risque de maintenir durablement le coût des configurations, des serveurs aux PC assemblés, avant même l’arrivée effective de nouvelles usines.
Source : The Wall Street Journal
