Le marché de la mémoire vacille : d’après Khein-Seng Pua, PDG de Phison, les prix de la NAND flash ont tout simplement doublé en moins de six mois, sur fond de ruée vers l’infrastructure IA.
La NAND flash s’envole, l’IA assèche les stocks
Phison constate une flambée express des cours : le 1 Terabit TLC serait passé de 4,80 $ en juillet 2025 à 10,70 $ en novembre 2025, soit plus de 100 % de hausse. D’autres références, comme la MLC et la QLC, voient aussi leurs prix spot plus que doubler. Le dirigeant résume la situation : « l’expansion rapide de l’infrastructure IA a vidé la chaîne d’approvisionnement ».
Selon Pua, la demande liée aux déploiements IA a ponctionné les stocks à un rythme inédit, et la pénurie pourrait durer des années. Il a même évoqué récemment qu’elle pourrait « persister une décennie ». Il faut dire que, depuis 2023, une large part des investissements a basculé vers la HBM pour l’entraînement de modèles, jugée plus rentable, au détriment des capacités NAND, alors que la demande repartait.
De nouveaux sites de production NAND sont en chantier pour absorber la demande, mais Phison prévient que les lignes ne devraient pas entrer en service avant 2027. D’ici là, le marché restera tendu, d’autant que nombre de fabricants seraient déjà vendus sur une bonne partie de l’année prochaine.
Phison redresse la barre et sécurise ses approvisionnements
Sur le plan financier, Phison affiche une trajectoire solide : au troisième trimestre 2025, le chiffre d’affaires progresse d’environ 30 % sur un an, et le mois d’octobre signe un rebond d’environ 90 %. Moteur principal : les ventes de contrôleurs SSD bondissent d’environ 280 % sur un an.
La direction a réorienté l’activité vers des clients entreprise et industriels, plus marginaux, tout en réduisant les volumes retail. L’entreprise vise désormais environ 20 à 30 % de revenus issus des SSD d’entreprise d’ici 2026. Pour sécuriser le flux de wafers, Phison a verrouillé l’essentiel de ses allocations NAND 2026 lors d’un creux de marché à la mi‑2025, avec des accords pluriannuels auprès de six fournisseurs jusqu’en 2026. Capacité globale : toujours contrainte, et fabricants souvent déjà « sold out » pour l’année à venir, préviennent ses dirigeants.
Reste à voir si l’entrée en production des nouvelles lignes en 2027 suffira à rééquilibrer l’offre, alors que l’appétit des data centers pour la NAND ne faiblit pas.
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